给小米的利润泼上一瓶卸妆油

给小米的利润泼上一瓶卸妆油

五百多页招股说明书，完完整整看了一遍，就像饥饿了很久的人，吃到面包和牛排，感觉非常爽。这可能是到目前为止，阅读这类招股书最愉悦的一次。它比一般的研究报告精彩太多了，对各种业务的披露与分析，都非常劲道有料，当然也让我加深了对小米业务的理解。

今天主要还是讨论利润的问题。关于小米利润的调整，先从我一哥们儿的遭遇聊起。

研发支出黑匣子与股份支付迷局

我朋友，去小米很早，用财富角度准确地衡量，小米上市后兑现股份期权，可买帝都三环豪宅一套，在今早我恭贺他“喜提二环豪宅一套”后，被他否认（差点钱，咱就换三环吧）——

“我要换工作，待不下去，待遇太差了，去XX 无人驾驶公司，怎么样？”

“小米挺好的，换个屁。你一个月多少钱啊，五万一月？”

“做梦。”

“三万一月？”

“做梦。”

“你忽悠谁啊，你好歹也是中层啊，加奖金年入五十万？”

“呵呵，不走没盼头了，现在到手一万多，工资几年没涨了。”

前两年，一块吃饭就知道他大概薪水，几年过去了，毫无变化。去年和他一起去见另一朋友，他也是吐槽老板画饼：“公司现在不涨工资，削减薪资费用，你们的期权马上可以兑现了。”这让他免为其难地接受了。

我朋友的情况，实际上显示了很多经营信息。

从财会角度来说，就反映了一个重大的利润调节问题：为了冲上市业绩，长期（两三年）不给研发人员加工资，并削减研发费用。采用股份支付的方式，支付实际薪酬，进而达到来粉饰利润的目标。

通过招股说明书，我找到两处资料，对比反应薪酬变化。